Когда цены упадут. ЦБ готовит биржи к повторению «нефтяного коллапса» — zod-al.ru

МОСКВА, 28 июл – ПРАЙМ, Наталья Карнова. ЦБ РФ (Российская Федерация — государство в Восточной Европе и Северной Азии, наша Родина) готовится к тому, чтоб не допустить повторения апрельской ситуации с отрицательными ценами на фьючерсы на нефть WTI. Регулятор проанализировал то, что тогда вышло, подготовил предложения по минимизации схожих рисков и направил их Мосбирже. ЦБ  считает, что таковая ситуация может повториться по неким договорам, торгуемым на русской площадке, и предложил вместе выработать метод деяния в этом случае. Это нужно в целях увеличения стабильности русского денежного рынка и защиты инвесторов, говорится в сообщении регулятора.

20 апреля, в разгар денежного кризиса, вызванного пандемией коронавируса, котировки фьючерсов на WTI (с поставкой в мае) в первый раз в истории свалились до отрицательных значений. На Нью-Йоркской товарной бирже (NYMEX) они достигали минус 40,32 бакса за баррель. На Мосбирже торги сиим фьючерсом завершились на отметке 8,84 бакса, а NYMEX по итогам продолжавшихся в тот денек торгов обусловила стоимость выполнения (экспирации) договора в минус 37,63 бакса.

Мосбиржа 21 апреля торги сиим фьючерсом не проводила из-за неготовности брокерских и клиринговых систем к работе с отрицательными ценами, а стоимость экспирации взяла по обыкновенному регламенту с NYMEX.

ЧТО ПРЕДЛАГАЕТ ЦБ

ЦБ предложил Мосбирже вместе выработать решение по времени торгов инструментами, базис которых торгуется на зарубежных биржах, приготовить и раскрыть перечень инструментов, цены которых потенциально могут уйти в отрицательную зону.

Очередное предложение регулятора состоит в обеспечении наиболее подробного раскрытия инфы для участников рынка о рисках, которые несут в для себя торгуемые инструменты, в частности фьючерсы и опционы. Это касается и сведений о том, как употребляются риск-параметры торгуемых инструментов и механизмы приостановки торгов – они должны подаваться в доступном, понятном для большинства инвесторов виде.

Также бирже предложено обеспечить мониторинг инфы о договорах с наружным ценообразованием, обращающихся на Мосбирже, с следующим раскрытием и доведением до участников торгов приобретенной инфы, если она способна оказать существенное воздействие на ход сделок.

Регулятор ждет от проф общества детализированной проработки вопросца способности предоставления услуг, связанных с приобретением производных денежных инструментов на срочном рынке, лишь тем инвесторам, которые соображают и понимают все опасности, связанные с сиим. Параллельно может быть принятие мер, направленных на обеспечение способности ограничения убытков клиентов.

НЕВОЗМОЖНОЕ ВОЗМОЖНО

По воззрению опрошенных «Прайм» профессионалов, возможность ухода нефти в отрицательную зону остается, невзирая на текущий относительно высочайший ценовой уровень, который поддерживается большей частью волей экспортных государств ОПЕК+.

Привести к этому может совокупа причин: это и падение спроса на новейшей волне пандемии (если она произойдет) и отсутствие поддержки со стороны сокращения ОПЕК+, другими словами повторение ситуации весны, когда Саудовская Аравия нежданно развязала ценовую войну,  рассуждает старший аналитик «Фабрики вкладывательных мыслях» БКС Виталий Громил.

«Если нас ожидает 2-ая волны эпидемии с началом озари, вводимые карантины будут наиболее разумными, но урон спросу на нефть будет все равно значимый. Странам ОПЕК+ нужно продлевать сокращение на наивысшем уровне, чтоб избежать переполнения хранилищ», — предупреждает он.  

Торги нефтью прошлой в весеннюю пору проявили, что на рынке все может быть, в том числе и отрицательные значения договоров, согласен ведущий аналитик «Открытие Брокер» Андрей Кочетков.

«Другое дело, что на Столичной бирже отсутствовал регламент для такового сценария. Готовность не значит, что это безизбежно произойдет, но с технической точки зрения таковая возможность есть. К слову, она в большей степени касается договоров, которые являются производными от забугорных, потому что по российским есть регламент с возможностью приостановки торгов и лимитов на изменение в процентах», — указал он.

РЫНКИ ПЕРЕЖИВУТ УДАР

С иной стороны, даже повторение сценария с отрицательными ценами на нефть далековато не непременно значит кризис рынка.

По словам старшего аналитика Банка Уралсиб Алексея Кокина, в апреле 2020 года отрицательные цены на нефть появились из-за переполнения хранилищ в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке), поточнее, из-за отсутствия незаконтрактованных мощностей хранения в Кушинге.

«Таковой сценарий на теоретическом уровне может повториться, но лишь в рамках 1-го договора, привязанного к определенному времени и месту поставки. Мы не рассматриваем тут умопомрачительный сценарий, в котором страны в один момент вводят высочайший налог на нефть, из-за которой она становится ненужным продуктом, подобно ядовитым отходам», — указал он.

Если гласить о нефти случайных видов, то при наличии инфраструктурных ограничений и резвом росте добычи в отдельном регионе может появиться локальный кризис перепроизводства, который проявится в виде отрицательных цен на нефть. Быстрее всего, это будут цены на небиржевой сорт, а не WTI, потому паники посреди участников денежного рынка отрицательные цены не вызовут, уверен аналитик.

Так как глубочайшее падение цен на нефть время от времени происходит и без глобального экономического кризиса, риск отрицательных цен носит приобретенный нрав для неких видов, «запертых» в собственном регионе, к примеру, канадских.

ДЕЙСТВИЯ БИРЖИ

В целом специалисты убеждены, что в сложившейся ситуации и регулятор, и биржа действуют верно и обоснованно.  Сейчас Мосбиржа сумеет поддерживать торги и при отрицательных котировках. Это поможет ей лучше исполнять свои посреднические функции, гласит Кокин.

 По словам Кочеткова, задачей биржи будет являться создание механизма защиты от намеренных действий по формированию ситуации с отрицательными ценами. Другими словами в критериях способности отрицательных цен огромное значение получают функции маркет-мейкеров, которые обеспечивают ликвидность», — выделил он.  

Деяния ЦБ смотрятся весьма своевременными и разумными, согласен Громил. Нужно защитить неосведомленных инвесторов. И в первую очередь, естественно, нужно убедиться, что инвестор осознает все опасности инвестирования в продукт, чтоб не допустить утрат по незнанию и недостаточной денежной грамотности.​