Нефть и геополитика могут увести рублевый курс поближе к 74 за бакс — zod-al.ru

  • Нефть и геополитика могут увести рублевый курс поближе к 74 за бакс — zod-al.ru

    16.07.2020

    В четверг курс рубля формируется поблизости уровня 71 за бакс. Нефтяные цены формируются выше 43$. По нашим оценкам, в наиблежайшее время склонность рубля к продолжению умеренного ослабления сохранится.

    Общие настроения рынка остаются смешанными, но выхода рынка из возрастающего тренда и отказа инвесторов от оптимистичных ожиданий все еще не наблюдается. С одной стороны, усиливается тревожность в отношении вирусной опасности — длится активный рост числа заболевших во почти всех больших экономиках мира. С иной стороны, рынки в данный момент остаются обеспечены колоссальными размерами ликвидности благодаря действиям глобальных центробанков. Данный фактор не дозволяет вирусным опасениям выйти на 1-ый план. Заметим, что на данный момент начинается период корпоративной отчетности в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке), который покажет, как суровым был «вирусный» удар по бизнесу. 

    1-ые сигналы из очетностей американских банков свидетельствуют о том, что ухудшение денежных характеристик бизнеса было масштабным, превосходящим нехорошие рыночные ожидания. В то же время даже этих сигналов оказывается недостаточно для выраженной корректировки рынка – валютная ликвидность и оптимистичные ожидания резвого восстановления все еще «одолевают» большая часть опасений, уровень алчности на рынке превосходит уровень ужаса.

    По нашим оценкам, у данных оптимистичных ожиданий все еще нет фундаментального основания. В данной для нас связи при выходе рыночных настроений из зоны «иррационального оптимизма», к примеру, в случае если отчетность американских компаний покажет предстоящее ухудшение денежных характеристик и в 3 кв. этого года, следующая рыночная корректировка может оказаться наиболее глубочайшей. Таковым образом, мы продолжаем считать, что опасности для рубля, как и для большинства активов ЕМ, в плоскости ухудшения глобальных рыночных настроений сохраняют свою актуальность.

    Заметим, что кроме вирусного фактора в пользу укрепления тревог инвесторов выступает и новейший виток напряженности в отношениях США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) и Китая. Новейший раунд обмена санкциями и торговыми ограничениями меж сторонами (в случае реализации данного риска) также может послужить триггером для корректировки рыночного оптимизма.

    Что касается поддержки рубля со стороны нефти, то в данной плоскости мы также лицезреем опасности ослабления. Опосля встречи в формате ОПЕК+ нефтеэкспортеры смягчили квоты сокращения собственной нефтедобычи – добыча государств участников сделки возрастет приблизительно на 2 млн барр./день, начиная с августа. Данный фактор может повлечь за собой корректировку нефтяных цен к уровню 40$ и ниже. В текущих критериях, когда нефтяной рынок все ещё остается в процессе балансировки, данная корректировка нефтяных цен, на наш взор, будет вполне обоснованной. К наиболее устойчивому росту к уровням 40$ и выше, по нашим оценкам, нефть сумеет перейти с конца 3 кв. этого года. В итоге при реализации корректировки в нефти рубль также может продолжить умеренное ослабление.

    В итоге мы сохраняем наш взор на российскую валюту и полагаем, что в данный момент сила причин в пользу продолжения умеренного ослабления курса рубля превалирует над набором причин рублёвой поддержки. На наш взор, в пользу рублевого ослабления в течение второго полугодия будут выступать причины сезонной беспомощности рубля, предстоящее ослабление счета текущих операций, сохранение рисков рыночной корректировки, актуальность рисков активизации антироссийской санкционной риторики и, соответственно, рисков реализации новейших санкционных ограничений, опасности оттока капитала из русских активов при предстоящем понижении главный ставки ЦБ РФ (Российская Федерация — государство в Восточной Европе и Северной Азии, наша Родина) и т.д.

    Ожидаем, что в перспективе ближайших дней под действием локальных причин курс рубля будет формироваться в спектре 70,5-71,8 рублей за бакс, а в перспективе ближайших 2-ух месяцев может возвратиться в коридор 71-74 рублей за бакс.

Leave a Comment

To Top