“Золотая лихорадка” охватила разумы инвесторов — zod-al.ru

На денежных рынках, на 1-ый взор, сохраняется подходящая обстановка: индекс акций S&P только на 4% ниже максимума, другими словами практически все утраты от акции распродажи в феврале-марте этого года были возмещены, невзирая на то, что ситуация в настоящем секторе экономики еще далека от полного восстановления до предкризисного уровня — на это указывают высочайший уровень безработицы (16,2 млн получающих пособия по безработице против 2-3 млн до кризиса), слабенькая отчетность почти всех компаний за 2 кв., а также рост просрочки по кредитам. Не считая того, в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) наблюдается мощный подъем 2-ой волны COVID-19 (почти во всем как следствие ранешнего снятия режима самоизоляции в период первой волны), который уже оказывает воздействие на экономическую статистику (в июле индекс активности PMI в сфере услуг остался в зоне спада, хотя консенсус-прогноз подразумевал увеличение активности, не очень лучше ситуация в обрабатывающих секторах). Также 2-ая волна (как свидетельство в очах почти всех янки неспособности правительства совладать с ситуацией) влияет и на политическую ситуацию в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) (согласно опросам, если б выборы состоялись на данный момент, то победителем стал бы демократ Дж. Байден, что за 99 дней до фактических выборов показывает на наиболее низкую возможность победы Д Трампа). 

Но за наличие такового процветания на денежных рынках была заплачена высочайшая стоимость: баланс ФРС с сентября 2019 г. практически удвоился (с 3,8 трлн долл. до 7,2 трлн долл.), при этом, судя по подготовке еще 1-го фискального пакета стимулирования на 1 трлн долл., это не предел. Доходности вдоль кривой UST находятся на минимумах, к примеру, 10-летние бонды имеют только YTM 0,6% (против YTM 2,15% в июле прошедшего года). Такие масштабные вливания смогли только сохранить ценообразование рынка американских акций: средневзвешенный показатель P/E составляет всего 24х, что соответствует доходности 4,17% годичных — значительно выше 10-летних UST. Это показывает на произошедший значимый рост премии за риск (другими словами в реальности удручающее истинное изменило представление инвесторов о будущем). Если б эта премия не поменялась, то на данный момент значение индекса S&P было бы, по последней мере, в дважды больше. 28 июля 2020 г.

 Высочайшая премия за риск, с одной стороны, и большущая баксовая валютная масса, с иной, принуждают инвесторов находить защиту (от риска и от обесценения фиатных средств), что содействует росту цен на золото (также вновь возник локальный энтузиазм к криптовалютам), на остальные ценные сплавы (а именно, серебро). Мы ожидаем, что индекс S&P продолжит отставать от золота, а золото будет расти вослед за беспримерным повышением (+23% г./г.) баксовой валютной массы. Геополитическая напряженность (до этого всего, меж США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке) и Китаем) также содействует притоку средств в золото (в качестве кандидатуры баксу и защиты от вероятной блокировки расчетов в данной валюте). Мощный рост золота в крайние деньки (с середины июля на 8%), быстрее всего, является следствием показавшегося аспекта технического направления (когда умеренный, но размеренный рост становится приметен большинству инвесторов) на фоне ухудшения эпидемиологической обстановки в США (Соединённые Штаты Америки — государство в Северной Америке)

Понравилась статья? Поделиться с друзьями:
Добавить комментарий